“一九格局”之下,摆在投资者面前的一盘难棋

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发布时间:2017-05-23 03:06

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  ■ 文|王强,香港财华社财经编辑。 

  凡是经历过股灾的投资者,无不能够体会“覆巢之下无完卵”的道理。窒息般的一字跌停,令无数投资者梦断A股市场。如果用痛彻心扉来形容当年的心情,那么现在市场的走势给人的感觉则是生不如死。究其原因,现阶段中小创以及高估值持续不断的新低,而以茅台为代表的蓝筹股不断上演。投资者到底是杀跌高估值去追捧蓝筹,还是继续耐心等待反弹呢?这将是摆在所有投资者面前的一盘难棋。

  “一九现象”重现 股指成为金融股的晴雨表 

  所谓“一九”现象是指少数股票的上涨与大多数股票的边缘化共存这样一种现象。当然,这些少数股票有一些共同的特点,诸如分属金融地产、能源资源、石油化工、机械制造的龙头企业,而且权重大,业绩不差,兼有伴随宏观经济发展而固有的想象空间。以此为标准,其余的股票统统被打入另类。在此之前,A股历史上也有过“一九现象”,但是如5月23日一样,众多蓝筹股齐创新高却不多见。

  5月23日,A股市场再度上演“一九现象”,除极少数蓝筹股和新股处于上涨状态,其余绝大多数个股继续破位下跌。由于保险、银行类个股走势很牛,“大象起舞”加剧了存量资金向蓝筹股聚集的避险效应,致使众多蓝筹在当日纷纷创出历史新高,众多中小盘股尤其是次新股纷纷暴跌。

  近期市场走势充分了证明了股指已经成为金融股的晴雨表。银行、保险等金融股上涨,股市就上涨,反之亦然。以至“一九”现象成为中国股市的一种常态。这种股指的失真特别是“虚高”,很可能引来更大的调控预期。而一旦调控措施出台,影响的是整个大盘而并不仅仅是大蓝筹股,这对非权重股来说是不公平的。

  白马股逆势飞扬,投机套现愈演愈烈 

  由于“一九”现象的蔓延,致使目前大蓝筹股“一花独放”。于是,在股价居于高位之际,投机套现行为的进一步盛行。 

  作为行业龙头,美的集团历年业绩表现稳健。2017年一季度,美的集团营业收入597亿元,同比增长55.85%,实现净利润43.5亿元,同比增长11.4%。而在2016年,其营业收入、净利润分别达到1590亿元、146亿元,同比增长14.88%、15.56%。

  就在各类投资者纷纷看好之际,美的传来了大股东减持的消息。根据深交所5月15日披露,何享健5月12日通过大宗交易减持美的集团3232.84万股,占总股本0.5%,减持均价为每股34.68元,套现金额超过11.2亿元。此外据公开信息显示,何享健和美的集团此前均未披露减持计划。更加令人惊奇的是,何享健2016年4月进行大笔增持时,同样存在未事先披露的情况。这不得不令人展开遐想,美的集团股价近期创出历史新高,大股东有借机套现之嫌。

  尤其令人担忧的是,这一现象已并非个例。在美的集团之前,安防行业的龙头股大华股份5月11日也遭控股股东减持7375万股,套现金额亦近11亿元。此外,云南白药、网宿科技等公司的重要股东日前也披露了各自的减持计划。一边是股价不断创出新高,一边是大股东高位减持。在如此混乱不堪的局面之下,业绩优质的白马股能否成为投资者暂避风险的港湾呢?

  指数失真下,投资者何去何从? 

  就目前而言,宏观政策的调控风险与指数失实,使得现阶段看大盘研究个股的方式已经有些不合时宜。因此,投资者思路必须转变。就战略而言,首先,适度调仓换股。在信息不对称的市场中,应放弃一些垃圾股咸鱼翻身的“彩票型机会”,多配置些“胜算较大”的龙头型企业。不过,这里需要把握换股的时机,在股价创新高之时,贸然追涨并非理智之举。

  其次,关注成交量。在股市里,资金为王趋势无敌,没有资金进,没有上涨的趋势,再多努力也白费!股票运作有其自身的属性,交易异动导致股价异动,无论是增量资金迸发还是杀跌行为迸发,量变最终会引起质变。

  第三,更多的时间是观望。可以说,当护盘的力量需要靠钢铁和石油时,市场是尴尬的,当市场的热点沦落到仅剩保险和银行时,大盘是危险的。今天的市场和大盘,不仅尴尬,而且危险。涨停个股凤毛麟角,跌停品种不胜枚举。这俨然已经说明了新的走势已经产生,弱势震荡寻底,有可能成为近一段时期内市场的常态化走势。须知,如果不经历一个充分震荡整理的过程,后市恐将难有重见天日的机会。这也是“不破不立”的原理所在。

  ■ 编辑|徐冰莹,财华社财经编辑。 

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